一．上半年行情预测回顾

 

　　1．价格区间预测基本准确

 

　　主导品种出厂价低点和高点基本在350－450元/吨，下游长三角主导品种出厂价格高点在450－500元/吨。

 

　　2．基础设施投入增长幅度比预期低

 

　　去年年底今年年初国债等资金提前拨付，国家大力推动基础设施投资，以对冲贸易战的潜在影响，个人预计上半年基础设施投资增幅会达到10－15％之间，实际增幅只有5％上下。

 

　　基础设施投资増幅不及预期，可能原因是除重点地区重大项目以外，中小型基础设施投资项目资源渐趋枯竭，投资对经济增长的贡献能力已经达到极限。

 

　　3．房地产投资增幅超预期

 

　　因一轮房价翻倍的行情逐渐趋稳，房价逐步止涨甚至许多地区开始回调，上半年各房地产企业还将加速开发，以抢跑兑现，回收现金流，个人预计2019年上半年，房地产投资还将继续上涨5％左右。

 

　　实际数据显示，房地产投资增幅超过了10％，比预计强了很多。

 

　　4．水泥用量增长超预期

 

　　年初大家普遍预计今年水泥用量增长不大，也就0－2％之间。

 

　　上半年全国水泥产量同比增长6.8％，用量增长可能增幅10％以上，导致全行业同比库存下降。甚至在传统淡季的七月中下旬，河南、鄂东市场各企业库存都很低。

 

　　二．上半年水泥用量增加超预期的原因分析

 

　　1．基础设施投资增幅相对于材料价格涨幅，明显不足，可以推断出基础设施投资的小幅增长，不足以带动水泥用量增长。

 

　　2．房地产投资增幅比预期好，但考虑到土地成本高位、建安成本的较大提高，实际施工方量也不足以支撑水泥用量增长。

 

　　3．单位体积混凝土的水泥用量增加，是支撑上半年水泥用量大幅增长的核心因素

 

　　上半年，由于天然河沙的严重短缺，汛期来临后，长江里的淤沙也严禁开采，致使市场天然砂石严重不足。各混凝土生产企业，为了确保生产，大量采用山砂、尾矿淘洗出的＂机制砂＂，强度差、半风化、含土多、颗粒形状不好，导致必须多用水泥，才能免强保障流动度、免强达到标号，导致水泥用量大增。根据笔者调查，许多混凝土企业单位体积混凝土的水泥用量增加了15－20％，因此，上半年水泥用量增长，主要是因为砂子质量差，部分石子质量也差。

 

　　三．后五个月长江中下游区域水泥行情比预期好

 

　　1．流域水泥企业库存比预期低

 

　　单位体积混凝土水泥用量大增，超过了产量增幅，导致7月份水泥销售超预期，许多企业因七月份安排错峰生产，库存保持低位；8月份进入旺季后，更多企业库存下降后具备涨价动力。

 

　　2．下半年砂石质量继续保持＂差＂

 

　　只要砂石质量不改观，单位体积混凝土水泥用量继续保持高位，水泥总需要将保持大幅增长。

 

　　3．错峰生产保持高压态势，

 

　　10月1日建国70周年大庆，10月份世界军人运动会在武汉召开等，使得供应增长受限。

 

　　4．下半年行情比预期好

 

　　沙子网了解7月份行情低点高于预期，预计下半年鄂东区域水泥出厂价格高点可以达到450－480元/吨，长三角地区可能可以恢复到500元/吨，比预期略好。

 

　　5．不利因素：

 

　　各项成本不断上升